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国金策略李立峰:增值税税率调整的路径以及对

发稿时间:2019-01-22来源: 未知 【 字体:

  一、在经济下行压力加大的布景下,减税降费或成为活跃财政方针的首要抓手,其间增值税具有进一步下调空间。国内增值税一直以来都是我国的第一大税种,2017年我国增值税收入达5.6万亿,占税收比重的39%。世界比较来看,我国流转税(如增值税、营业税和消费税等)占比较高,2015年高达53.7%,比较OECD国家均匀的29.90%高出不少。回忆我国增值税调整进程,2017年7月增值税税率由四挡合并为三档,2018年5月增值税税率进一步下调一个百分点。近期财政部表明在研讨更大规划的减税降费办法,估计后续增值税还有进一步下调空间。

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  二、2018年政府工作报告明确提出,增值税依照三档并两档的方向调整税率水平。截止现在,我国增值税税率阅历了4次调整,当时税率分为16%、10%和6%三档。职业上来看,现在适用于16%这一档增值税率的职业首要有制造业、批发和零售业、租借和商务服务业、采矿业等,适用于10%这一档增值税税率的职业首要有房地工业、公用事业、交通运输、修建、农业等,适用于6%这一档税率的职业首要会集在金融和服务业等。

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  三、增值税调整对企业盈余的影响途径。增值税作为价外税,假定只影响产品价格,且产品供求不发生改变,那么增值税对企业盈余不发生影响。但是在实践中,1)增值税率的增减导致终端商品价格的升降,或对产品需求发生影响,然后影响企业赢利水平;2)上下游工业的税负转嫁能力差异也会导致增值税调整对不同企业盈余发生不同的影响;3)增值税调整对企业现金流发生影响,一起对附加费发生影响,进而对企业盈余发生直接影响。

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  四、增值税减税规划的两种测算办法。1)界说计算法:应纳增值税= 当期销项税- 当期进项税,其间:销项税额= 当期销售额*销项税率,进项税额= 可抵扣原材料本钱* 进项税率;2)“税金及附加”倒算法:教育费附加=(实践交纳增值税+营业税+消费税)*教育费附加算计税率,依据这一等式能够倒推出企业实践交纳的增值税金额,然后在必定假定下,依据税率调整改变进行减税规划预算。“税金及附加”倒算法的测算办法相对比较简洁,咱们将采纳这一办法剖析增值税下调的影响。

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  五、假定后续增值税税率由三档并为两档(税率10%这一档并为6%),并下调1%(即增值税税率调整为15%和5%两档),上市公司将少交纳1880亿增值税,占赢利总额的4.6%。依据上市公司2017年年报数据,咱们提取了3342家上市公司财报中税金及附加的明细数据,依照前面说到的计算办法,预算了增值税减税在不同情境下对上市公司的整体影响。假定增值税税率由三档并两档,上市公司将少交纳812亿增值税,占赢利总额的2.0%;假如在此基础上税率再下调1%,上市公司少交纳1880亿增值税,占赢利总额的4.6%。

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  六、“公用事业、修建、地产、交通、通讯、采掘和计算机”等职业获益显着。假定后续增值税税率由三档并为两档(10%这一档并为6%),并下调1%,依据咱们测算,“公用事业、修建、地产、交通、通讯、采掘和计算机”等职业获益较为显着,首要会集在原适用增值税税率为10%这一档的职业。(详细职业影响拜见正文图表15、详细个股影响拜见正文图表16)

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  危险提示:增值税减税方针推出时间或不及预期、增值税减税力度或不及预期、公司触及多项增值税率事务以及进项税与销项税的税率不等会导致测算误差

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